Chronique Financière
Ruines d'Ypres
ON DEMANDE a acheter CLICHÉS
négatifs des ruines d'Ypres pendant et
après guerre. Ecrire DE GRAEVE,
rue de Bruges, 41, GAND.
Ypersehe Voetbalkroniek
Que dire encore de la Bourse devant le
recul accentué, chaque jour davantage, des
cours de toutes les valeurs
Cette situation est elle spéciale a la Bel-
gique, ou bien est elle le fait de toutes les
places
Ceux qui n'ont pas l'occasion de suivre les
places étrangères doivent se persuader que le
phénomène actuel est mondial. Nous vivons
pour les valeurs la rnême crainte que celle qui
s'était emparée de la masse en 1926, lors de
la chute da franc, c'est a dire qu'on dérai-
sonne, qu'on est pus de peur et que l'on veut
sauver des méubles ce qu'il en reste en les
démolissant, en en faisant du bois a brüler.
C'est absurde, mais c'est le fait.
On a posé fréquemment en bourse la
question suivante pourquoi les banquiers
n'interviennent ils pas Une intervention
tambour battant II n'y faut pas songer, a
cause précisément de l'état de marasme dans
lequel se trouvent les places étrangères. Si,
par les temps qui courent notre place était
soutenue, nous servirions de déversoir cela
aggraverait le mal. Lne intervention en sour
dine Evidemment, elle se poursuit inlas-
sablement, car les occasions réelles sont tel-
lement nombreuses qu'il faut être plus incré
dule que Saint Thomas, pour ne pas croire
qu'il y a mille occasions d'intervenir avec fruit.
Acheter au plus bas, c'est vouloir tirer
l'honneur. II y a peu de chances de l'abattre.
Mais vouloir se ré>erver des satisfactions
certaines toutes les chances sourient a
1'acheteur.
Quand en période de crise boursière, alors
que tous les titre s mondiaux de pétrole restent
relativement fermes, on a l'occasion d'acqué-
rir la Pétrofina a 85o francs quand on sait
que ce titre donne 56 frs de coupon que
c'est une affaire de distribution jouissant du
double patronage de la Banque de I' Union
Parisienne et de la Banque d'A fivers, on
n'hésite pas a s'eu assuier. Non pas parce
■que l'on a baissé, mais parce que l'affaire est
de qualité indiscutable et que le coupon en
mauvaises années est resté constant.
Mais ce n'est pas parce que la Géomiues ou
la Commerce Congo ont considérablement
tombé qu'on doit ou en acheter pour une
première intervention ou sefaire une moyenne.
Amon avis, ces litres doivent encore tomber
et lourdement d'après moi. Le premier, tant
a cause de l'augmentation de capital prochaine
que du prix trés bas de l'étain le second
parce que celui qui prend un crayon et chiffre
la valeur du portefeuille, se rendra compte
que l'on peut assigner difficilement une valeur
de 5.000 frs aux 120.coo titres. II faut revenir
aux réalités.
Et ceux qui ont suivi mes suggestions
d'arbitrer la Katanga contre des Union
Minière ou des Zambésia sont fort loin de
s'être trompés ils ont défendu leur capital,
comme aucun titre n'a permis de le faire.
Les nouvelles du Congo, en ce qui concerne
les valeurs commerciales sont déplorables.
Dans le commerce de demi gros, ce sont
faillites sur fail lite s dans le commerce de
détail, c'est pis encore. II est inutile de se
-demander quels seront les résultats pour 1929
des affaires intértssées. Et cela prouve com-
bien j'avais raison de les déconseiller et de
conseiller les affaires qui sont indépendantes
de ces conditions locales.
Quand lecalme sera revenu dans les esprits,
il n'est pas douteux que les premières et, trés
vraisemblablement, les seules valeurs qui
reprendront du champ sont celles que j'ai
■conseillé sans arrèt. Elles sont actuellement
toutes des occasions et celui qui n'a pas la
prétention de décrooher la timbale, doit avoir
le courage de vendre quelques rentes et obli
gations pour s'assurer des participations
certainement fructu eases.
On aura remarqué la fermeté significative
es Chemins de fer Beiges.
Aux amateurs de titres a revenu, j'attire
l'attention sur Tabacofina. Cette affaire de
vente au détail du tabac, ayant quelque 3oo
succursales, assure un revenu sur les cours
actuels de sept pour cent. Comme les fumeurs
sont nombreux, en Belgique, et que la ciga
rette et le tabac sont des articles dont on se
passé difficilement, on peut être assuré que
pareille valeur échappe a la crise.
La part de réserve a connu des cours en
dessous de 10.000. Rien d'étonnant d'ailleurs
quand on sait qu'il y a des quantités de titres
a l'étranger, tant en Suisse qu'en Hollande ou
en France. Ce titre résistait et il suffit de se
rappeler ce que je dis plus haut. On ira plus
bas encore m'apparait il.
Aucune rubrique ne mérite de constatation
spéciale. La bourrasque enlève tout et les
plus pessimistes en ce qui concerne le marché
du comptant assistent a des chutes qu'ils
n'auraient jamais imaginé.
Dans la rubrique des charbonnages, il faut
signaler la résistance de Gosson Lagasse
beaucoup de valeurs lachent ou ne cotent pas
c'est significatif. L'hiver, doux jusqu'a pré
sent, permet de reconstituer les stocks et la
concurrence étrangère apparait.
En metallurgie, on ressent les indices de la
crise que bon nombre de grosses sociétés ont
laissé entrevoir comme une possibilité.
Quant aux Trusts, Sofina, Railways Electri-
ciiéRéunis etcles cours vont vers la nor
male dont la base est le rendement. II ne faut
pas encore intervenir.
II y a une résistance réelle aux matériaux
de construction. Les grands travaux en cours
et projetés leur fournissent ample matière a
développement.
Aux Textilesallure décousue. Gratry, ex
coupon résiste trés bien, tandisque nom
bre de valeurs de deuxième zone sont en
baisse ou n'arrivent pas a la cote.
Bref le bilan général est triste et malheu
reusement, il faut le constater, on paie la
multiplication du papier et la méconnaissance
des régies de prudence.
Comparée a la capital, la dividende Hélio-
polis reste fort cher. Quelles que soient les
perspectives de prospérité dont je ne doute
pas, il reste vrai que pour le prix d'une divi
dende, on acquiert plus de trois capital qui
donnent deux cent vingt cinq francs contre rien.
II s'ensuit, en raisonnant par l'absurde, que si
d'aventure la dividende touchait cent francs,
le détenteur de la contrevaleur d'une dividende
transformée en trois capital, toucherait trois
cents francs pour le mème argent. Cela est
irréfutable.
En conclusion, il ne fait pas de doute que
monteront, quand les esprits seront calmés,
les titres qui avoisinent le rendement normal
d'une action et l'on situe ce revenu, prés de
cinq pour cent. Tous ceux dont le revenu est
prés de ce chiffre ou au dessus monteront
tandisque les autres descendront la pente
jusqu'au point oü l'on atteindra ce niveau. II
faut calculer, et ensuite mettre son portefeuille
en concordance avec ces principes.
Le marché a terme n'est pas mieux loti que
le comptant.
La Peseta ne vaut plus que 35 36 a la livre.
C'est l'explication de la baisse de la Barce
lona. Les valeurs Caoutchoutières sont lamen
tables et la tenue de la matière ne laisse pas
entrevoir d'améliuration. La Tanganyikacon-
nait les cours de 1914. Faut il dire combien
c'est anormal. La Buenos Ayres rapporte du
6° '0 la Kasa'i capitalise son bénéfice a 7 7„.
La Tubize revoit les cours de Frs 700! La
Rand Mines se défend fort bien et la Kaïping
trouve du souti -n dans le bruit de distribution
de bonus. Tout cela doit se corriger sensible-
ment et plus vite qu'on ne le pense.
Ayons l'audace d'intervenir a bon escient.
Zie de Kleine Aankondigingen op blad
7 en 8 van het Bijvoegsel.
De liefdadighéidsmatch ten bate van vriend
Heughebaert Georges heeft een welverdien
den bijval genoten.
Poperinghe heeft zich tegenover Yper heftig
verdedigd en 't scheelde weinig of de zege
viel het bezoekend elftal te beurt. Ten andere
de scoor (5-4) duidt genoegzaam aan dat de
ontmoeting fel betwist werd en dat onder de
beste verstandhouding. Bij afwezigheid van
den officieelen scheidsrechter is het de sym
pathieke speler Debuyser André die de match
zal leiden. Vooraleer het spel in te zetten
bedankt de heer ondervoorzitter Baete kapi
tein Devos van den bezoekenden ploeg, voor
hun spontaan optreden ten voordeele van
onzen gekwetsten speler en deze laatste ver
klaart den oproep beantwoord te hebben om
de vriendschapsbanden tusschen de twee
elftallen nog meer te verstevigen.
De ploegen zijn volgender wijze opgesteld
Yper Marqonneau
Dumortier Vannieuwenhuyze
Onraet Hollebeke Veys
Maton Vanlimburg Molein Vansevenant L.
[Versailles
Poperinghe Nieuwe
Devos E. Bottez
Ponsele J. Devos A. Dewijze
Ponsele M. Lefever Battheu D'amour
[Werbrouck
Poperinghe wint den toss en is eerst ten
aanval die op corner uitloopt. Deze wordt
ontzet en Maton dwingt insgelijks hoekschop
af die ook afgeweerd wordt. De bezoekers
trachten hun spel op te dringen en onze achter
hoede moet gedurig ingrijpen. Lefever be
proeft Marqonneau te verschalken maar deze
kan in tijds redden. .Onze geburen verzorgen
goed hun passenspel en zoo kan Lefever het
eerste doel der partij aan de 23e minuut aan-
teekenen. Yper komt nu eerst onder doom en
in korten tijd bekomt rood wit drie hoek
schoppen. Op een dezer weet Hollebeke goed
op te nemen en het leder boven de opeenge
pakte spelers het net in te zenden aan de
28e minuut. Het spel is nu wat meer verdeeld
en beide elftallen treden werkdadig op. Een
samenspel Molein-Vanlimburg geeft aan dezen
laatsten de gelegenheid nummer twee voor
Yper aan te teekenen aan de 33" minuut. Ieder
ploeg bekomt vervolgens twee hoekschoppen
en een schuinsch shot van Versailles wordt
bij tijds gered. Op vooruitrukken onzer voor-
lijn geeft Vanlimburg aan Vansevenant over
en nummer drie is voor Yper geboren. Pope
ringhe verstaat'het zoo niet en weinig nadien
brengt Lefever de stand od 3 2 voor den be
zoekenden ploeg. Nauwelijks hernomen of
Devos E. is zoo gelukkig een welgericht shot
van Versailles met den kop te kunnen ontzet
ten. Een mooie poging Molein-Vanlimburg
wordt verijdeld. De Poperingsche voorwaart-
sen blijven ook niet onledig en Vannieuwen
huyze- Dumortier hebben hun werk. Ze zijn
evenwel goed gesteund door de halflijn
Onraet-HollebekeVeys die het hunne bijdra
gen om de bezoekers te bedwingen. Langs de
andere zijde legt Devos Adrien, centerhalf,
peerdenwerk af. Op freekick voor hands stelt
Poperinghe gelijk. Stand 3 3. Een corner voor
dezen laatsten ploeg wordt afgeweerd. Op
zending naar 't doel stopt Marqonneau onvol
doende en Battheu kan de leiding aan zijn
elftal verschaffen 3-4. Yper beseft het gevaar
en Vannieuwenhuyze, vooruit gerukt zet een
pas van Versailles prachtig in doel om 4-4.
Molein wil niet ten achter blijven en weinig
nadien geeft deze speler aan rood - wit
wederom den voorsprong 5q. Poperinghe
doet loffelijke pogingen om gelijk te stellen en
Marqonneau redt gelukkig een scheerend shot
van Battheu. Daarop loopt de ontmoeting
ten einde. Poperinghe heeft een goeden
indruk nagelaten en heeft aan ons elftal goed
het hoofd geboden.
Zondag zijn al de matchen wederom uitge
steld om reden van het spelen voor den Beker
van België der reeksen Juniors en Scholieren.
DepLmcke Albert en Verleure Ev. worden,
om wille van hun kranig optreden van vorigen
Zondag, in de Westvlaamsche elftallen be
houden. Daardoor wordt tweede afdeeling
vrijgesteld om tegen Moescroen op te treden,
want anders moesten de onzen tegen Dr
Quevrin's 'mannen ten strijde trekken. De
matchen van derde speciaal gaan alleenlijk
door en 't is te hopen dat onze specialers hun
best zullen doen om de twee punten van.
Kortrijk Sport mede te brengen. NEMO.
