Chronique Financière
Loyis Osstyn
Caisse Commerciale de Sotiïers
HalfmaandRijkschs Rakaningen
J - °/o -
SPAARKAS f
Ypersche Voet halkroniek
Sans pouvoir préjuger de ce que sera cette
-ftn de semaine, je dois constater que cette
semaine sera marquée d'un signe noir dans les
annales de la Bourse.
Pourquoi baisse-t on Pourquoi la baisse
dépasse -1-elle toute limite raisonnable
Pourquoi cette baisse annihile -1 - elle en
quelques séances la montée de tant de mois
Parce que les divers marchés, tant au
terme qu'au comptant, ce dernier surtout,
sont l'objet de ventes forcées et d'exécutiors
faute de règlement.
II va de soi que si un article a été acheté et
que l'acheteur n'en prend pas livraison ou s'il
ne règle pas la difference entre le prix d'achat
et de vente, il doit être procédé a une
réalisation dite forcée. II est aussi vrai que si
1'on a emprunté en vantissement sur litres
une somme donnée et que Ton ne sait pas
donner des couvertures supplémentaires ou
diminuer par des espèces le solde débiteur,
on est amené a réaliser le gage pour limiter
les engagements.
Tout cela est connu de tous et comme les
bourses des dernières semaines ont amené de
tels abattements dans les cours de valeurs
traitées au compt mt oü la résistance n'existe
plus, on tombe dans le vide car l'acheteur est
rare, comme i'hironJelle en Octobre, et il ne
désire intervenir que pour faire 1'occasion.
Nous sommes done en pleine crise bournère.
Dès lors que conseiller au public Incon-
testablement, il faut du sangfroid et s'abstenir
de vendre si l'on n'y est pas obligé. Et les
malins qui ont du disponible doivent actuel
lement intervenir chaque jour un peu De la
sorte, ils se feront une moyenne dans les
meilleurs titres aux plus bas cours. II est
absolument certain que la depression dépasse
les bornes du raisonnable et qu'aucun place
ment aussi fructueux que nos bonnes valeurs
n'est trouvable actuellement. Ce n'est pas être
optimiste que de le dire e'est constater les
faits.
Tout d'aboid, rendons grace a la Société
Générale de sup primer les augmentations de
capital la oü elle a son mot a dire.
Appuyons d'autre part la campagne qui se
dessine pour lutter contre les Sociétés qui ont
créé des actions d vote plural, pe-mettant de
lasorte a leurs. maitres de s'assurer un controle
perpéiuel sans capitavx et sans grande responsa-
bilité puisque ces titres les cou^rent. Cela doit
cesser pour la sécurité de l'épargne.
Venpns en a la ligne de conduite a suivre
d'une manière générale. A mon avis, je répète
le conseil de vendre les titres de second rang
principalement dans toutes nos valeurs
d'Electricité et de Trust et de Tramways. Aux
cours actuels leur réalisation permettra de
réemployer a coup sur l'argent ainsi rendu
disponible, dans des valeurs qui ne sont pas
grevées de c tte plaie et qui ont tombé
exagérément
J'ai, a cette mème place, depuis de nom
breux mois déconseillé nombre de valeurs a
la mode les dernières annéas. Hélas. la
Bourse m'a trop donné raison. Ce jour, il
faut raisonner.
Prenons la cis de la Katanga dont j'ai si
nettement c mseillé la vente a la stupéfaction
de tant de gens qui me reprochaient desacrifier
ainsi le plus beau titre de la cöte. Au cours
de 80 000 francs, il faut réfléc.hir. Faisons le
ensemble, si vous le voulez bien. A coté du
tiers d'intérêt qu'elle p >s.-è ie dans le Comité
spécial du Katanga, elle a un portefeuille
propre. Elle est capitalisée moins de deux
milliards. Cela nécessite a 5 ua revenu de
loo millions. Est elle trop chère ou bon
marché
Essayons de déterminer la chose.
Ce titre représente quelque 85.000 Union
Minière, titre qui ne naisse pas ou peu. Outre
<ies intéréts divers dans ta it d'affaires de
premier ordre, on peut chiffrer sa valeur a
i.5oo millions. II reste done 5oo millions a
jusjtifier. Cela se fait aisément par ses
propriétés conditionnelles en terrains et par
l'avenir.
Au point de vue revenu, 1929, l'année
boursière néfaste pour les valeurs coloniales,
sera celle qui aura permis a la Colonie de
réaliser les plus beaux bénéfices depuis son
existence. On peut es.imer la part de la Cie
du Katanga a quelque 5o millions, soit done
un rendement de 2 1/2 °/o.
J'estime que ce titre ne doit pas rapporter
davantage et je le considère arrivé a un point
oü l'on peut afhrmer que le titre est intéressant
tout en conservant ma préférence personnelle
a 1'Union Minière qui, elle, gagnera certaine-
ment au dela de 5 °/o de revenu par titre aux
cours actuels.
Ecartez nettement toute crainte, toute
préoccupation, vous pouvez en toute tranquil
lité vous mtéresser a ces valeurs et évidemment
a la Tanganyika et la Zambesia Exploring dont
l'avenir est lié.
D'après moi, la Commerce Congo est encore
trop chère ainsi que la Géomines on connait
mes préférences dans cette rubrique et les
contretemps ne m'enlèvent en rien ma con
viction.
II est prématuré, bien qu'on commette des
exagérations, de s'intérësser aux valeurs
commerciales. Et il faut choisir et être
certain de ce que l'on fait. Aujourd'hui, la
Sobelkai n'a plus une bonne presse. Tous
ceux qui se gaussaient de mes écrits lors
de la bruyante campagne de presse autour de
cette valeur, je les prie de répondre qui avait
raison. Et quand on compare la chute des
graides vedettes, dont j'ai depuis plus d'une
anr.ée conseillé la vente, a la réaction subie
par les titres dont j'ai conseillé l'achat, on
doit a la vérité de reconnaicre que j'ai
signalé ce qui était le meilleur.
Les Minière Grands Lacs, les Grands Lacs
paient chaque jour un peu plus leur tribut a
la baisse. Les exagérations commises devaient
amener ces reactions. 11 est encore trop tót
pour y retourner.
Quant aux Surongo et autres Minière Congo
Orientalil faut savoir vendre sans regret.
Ces valeurs sont trés consiaérablement sur-
fait es quand on les compare aux autres
valeurs de tout repos de la même rubrique.
Je crois utile de signaler que lorsqu'on
désire opércr un arbitrage qui conserve sa
raison d'être, il faut recherchi r dans la même
rubrique,e'est a dire parmi les litres influer.cés
par les mêmrs éléments, ceux qui offrent le
plus de sécu.iié. Ainsi, celui qui se mettrait
actuellement a vendre des Coloniales pour
rentrer dsns les Charbonnages est absolument
certain de perdre gres.
Le groupe Cil fait parler de lui. La léor-
ganisation a laquelle on s'achemine démontre
ici aussi le bien fondé de mes consciis. I! faut
s'absten.r d'y toucher. Tenter cie 1 ruster le
hège, en reprenant au prix trés fort des affaires
c'est trés bien, mais cela ne permet pas
nécessairement de dicter la loi. L'effort devait
servir a rien si..on a provoquer d^s dé astres
chez les personnes confïantes dans la réussite
de ces projets. Quant au Linoleum qui a connu
4200 frs et qui est invendable vers 700 trs,
avouez que c'était de la folie l'usir.e ne
travaille pas er.core on en était'alors aux
fondations
Cette aventure est une cuisante leqon pour
tous ceux qui se larcent vers des titres dont
la maladie n'cst pas faite. Si elle prcfi.e, cela
évitera d'autres déboires a l'avenir. Et c'est
une preuve de plus que lorsqu'on vous convie
a raisonner, il faut s'abstenir de prendre ses
désirs pour la réalité, et tenir compte des
critiques bien plus que des louanges.
II ne faut évidemment plus réaliser les
Electrobel aux cours actuels. Cette Société
qui va électrifier Tervturen a acquis, d'apiès
ce qui me revient, des quanti'.és considerables
de terrains dans cette régio.. et celte opération
sera fructueuse.
En terminant, je m'en voudrais de ne pas
laisser de l'espoir. Un proverbe boursier dit
il faut acheter au son du canon et vendre
au son des violons. II était opportun de le
rappeler.
qOUR tous conseils et opéraitions finan-
cières, adressez vous a
agent de change agréé
68, Avenue Louis Lepoutre,
BRUXELLES, Téléph. 468.68
M. Louis Osstyn est de passage a Ypres,
tous les samedis, et est a la disposition du
public de 10 a l3 heures, 9, Boulevard Malou.
Voorheen G. DE LAERE C°, N. V.
o I H
a Vrij van komtnissieloon
Na onze nipte overwinning te Rousselare
en gezien de nieuwe opstelling van onze voor-
lijn, was iedereen benieuwd om te weten of
Yper zich goed uit den slag zou trekken tegen
het geducht elftal van Thourout. Jammer ge
noeg de r.ieuwe voorwaartslijn gaf geen vol
doening, onze verdediging was in geen goeden
dag, de scheidsrechterlijke beslissingen ston
den de toeschouwers niet aan en tot slot
kregen wij 5-1 als einduitslag zoodat wij onze
onaangename plaats in de klasseering be
houden.
't Is de heer Wittouck die de leiding der
partij in handen heeft. Yper is dadelijk ten
aanval en na nauwelijks 4 minuten spel doelt
Maton reeds met een prachtig shot. De lokale
ploeg schijnt goed te zullen doorgeven want
een shot van Molein vliegt nevens den paal en
een hoekschop blijft onbenuttigd. Verder ver-
1 jopt het spel geruimen tijd in het midden van
het plein. Doch weldra komt Thourout onder
doom. Corner voor de bezoekers die niets
opbrengt, maar zij blijven aandringen en
Vannieuwenbuyze moet nogmaals corner toe
staan welke Nesten kan ontzetten. Niettemin
muist er Yper nu en dan van onder, maar de
vijandelijke verdediging wee t alles af. Op
algemeenen aanval kunnen de Thormannen
gelijkstellen aaq de 27e en de voorsprong
nemen aan de 36e minuut. Rood-wit geenszins
ontmoedigd tracht den druk te boven te
komen. Vansevenant zendt wolkenhoog hoven.
Twee corners brengen ons niets op ofschoon
Bourdeauop een dezer een mooi shot plaatste.
Integendeel zullen de groen zwarten de scoor
op 3-1 brengen weinigen tijd voor de rust
welke weldra aanbreekt na het geven van nog
twee hoekschoppen aan Yper toegestaan.
Na de herneming is het rood wit die het
spel seffens verplaaist. Op ontsnapping van
Maton moet ons corner worden toegestaan.
Bourdeau zendt boven. Marqonneau blijft ook
niet onledig en redt een prachtige zending van
den centervoor. Doch aan de 8e minuut heeft
hij voor de vierde maal het nakijken. Versailles
is er nu van onder getrokken en geeft gepast
over maar Vansevenant zendt r.evens. Op
aanval der groen zwarte voorwaartsen komt
Dechièvre in botsing en valt Nesten snelt
hem ter hulp maar het spel niet stil gelegd
zijnde neemt de rechtsbuiten van Thourout
